科技股引领广泛的行业抛售
周四，主要的美国股指大幅下跌，科技股的抛售导致市场下滑，最终收盘时下跌2.7%，这被称作“AI恐慌交易”。在标准普尔500指数中，有343家公司报告了亏损，约160家公司则表现良好。
最终，周四的成绩单显示，以科技股为主的纳斯达克100指数下跌了513点（2.0%），至24,687点，道琼斯指数下跌669点（1.3%），至49,451点，而标准普尔500指数则下跌超过100点（1.6%），至6,832点。
令人特别吃惊的是，AI恐慌交易蔓延至各个行业的速度之快。物流公司遭遇了大幅下滑，出版商、金融服务公司甚至商业房地产公司也在这一波下行中受到影响，因为投资者在评估哪些商业模式可能受到AI破坏的影响。
作为避险资产，比特币的表现并不给人太多安心，兑美元下跌了3.0%，目前交易价格约为66,000美元。然而，美国国债受到强烈买入，10年期收益率升至4.10%—这是自去年12月初以来未曾见过的水平。风险避险资金明显流向了债券市场，现货黄金和白银下跌，前者重新回落至备受关注的5,000美元关口以下。
今天关注美国通胀数据
在今天下午1:30 GMT即将公布的美国1月CPI通胀报告之前，周三的1月就业数据报告几乎在所有关键指标上都表现得比预期要强——尽管交易者需要在消化这一标题数据的同时，关注最新的修正，这显示出去年就业市场的某种严峻情况。
正如下面LSEG经济日历所示，经济学家预计年度头条和核心CPI通胀指标将从2.7%和2.6%降至2.5%。头条数字的预估范围在2.8%到2.3%之间；预测分布也很有意思，投资者可能会密切关注最大/最小的估计值。
如果不考虑12月份与预期一致的2.7%，去年11月和10月的年度头条通胀均低于共识。如果今天的数据在2.5%或以下，将把通胀回到去年4月美国总统特朗普宣布“解放日”关税时的水平，这暗示预计将引发价格压力上升的关税议程可能被高估。此外，通胀的降低意味着有空间在不引发通胀复苏的情况下降低目标利率。
然而，从交易的角度来看，我倾向于今天会有鹰派的意外——这将对美元多头有利，并对股票形成压力。
这是我的理由：
首先，经济学家预计年度指标的通胀将降温；因此，如果出现上行意外，将让许多人感到意外，尤其是如果我们达到上面的估计上限。此外，请记住，除了12月份的数据，11月和10月的数字均未达到预期，这我认为会在一定程度上增加意外向上的可能性。其次，积极的CPI可能会触发头寸挤压，因为美元在下行上已经被过度压缩。第三，随着1月美国就业数据的表现稳健，良好的CPI超预期应该形成1-2的组合拳，可能促使美联储针对联邦基金目标利率进行再次鹰派的重新定价。
我不倾向于利于鸽派情形的原因是，除非我们看到数据出现极大的失误，否则头寸显示下行空间有限。此外，就业报告表明，至少在短期内，美联储并没有放松政策的紧迫感。